投资学第三版裘国根(投资学裘国根第五版课后答案)

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中国最成功的职业投资人之一、私募大佬裘国根日前做了一个决定。

辞任旗下私募平台重阳投资的法定代表人职务。

“传奇投资人”裘国根辞任重阳投资法人,百亿私募团队纷纷启动革新进程

作为这家公司的创始人、大股东和第一任董事长,裘国根一手推动重阳投资成为行业最早的百亿阳光私募机构之一,他本人也被视作业内价值投资风格的代表人物。

但就同其他百亿以上大型私募机构一样,重阳的投资前台的角色正在多元化。

目前重阳投资的董事长早已由王庆担任,他本人也已接任重阳投资的法人代表。王庆在2013年加盟重阳投资,和裘国根同样毕业于中国人民大学。

重阳投资的副董事长、总裁是汤进喜,是另一位有业内丰富经历的人。此外,重阳投资的核心团队还包括联席首席投资官陈心、首席研究官贺建青等人。

而在辞去公司法人之后,裘国根仍将担任公司投决会主席和首席投资官,继续为重阳的投资大局把住方向。

但不可否认的是,随着更多的一线基金经理走上前台,下一个世代的重阳投资的群像面貌,已经渐渐清晰起来。

另一个可资佐证的是,在经历十多年的高速发展后,中国初代的大型私募机构们,正纷纷走到一个代际更替和组织架构革新的节点。

下一步,去向何方,依然有待观察。

重阳投资法人变更

2021年12月末,重阳投资向基金持有人和合作渠道发布公告:公司法定代表人由裘国根变更为王庆

同时,公告确认,裘国根继续担任公司投决会主席和首席投资官

“传奇投资人”裘国根辞任重阳投资法人,百亿私募团队纷纷启动革新进程

更多投资经理走向前台

与此同时,重阳投资如今已有了更多的投资人才走上前台,它们多数在公司内部长期工作,身负“重阳”的投研基因。

比如日前,据重阳旗下产品最新公告,自2022年4月1日起,裘国根、王明聪不再担任重阳金享2号产品的投资经理,新增吴伟荣为核心投资经理。

“传奇投资人”裘国根辞任重阳投资法人,百亿私募团队纷纷启动革新进程

重阳投资的官网上,如今的基金经理名单 已有5人,除了前述提及的裘国根、陈心外,还包括吴伟荣、王世杰和谭伟

这其中,有不少人都海外学习和工作经验。比如联席首席投资官陈心毕业于芝大,曾在里昂、摩根士丹利和中金工作。

投资经理王世杰曾在丹麦科技大学学习,并曾在申万研究所工作。

而谭伟则在密歇根大学学习,也在摩根士丹利工作过。

“传奇投资人”裘国根辞任重阳投资法人,百亿私募团队纷纷启动革新进程

重阳之路

重阳投资是业内最早的百亿规模以上的股票私募机构之一。它的创始人是裘国根。

裘国根在上个世纪的个人投资生涯非常辉煌,早年在深圳、贵州等地的投资获得了许多进展,亦积累了许多投资的经验和资本。

但和其时诸多“草根牛散”不同,裘国根是早年人民大学的硕士,他的投资理论功底相当好,投资体系的进化一直相当超前。

曾有业内评价,在价值投资这个圈子内,裘国根是最早系统化、专业化,风格化的投资人之一。这或许支持了他30年投资生涯盛而不衰的基础。

资料显示,裘国根早期在君安证券工作,1996年开始职业投资,之后成立重阳投资进行自营投资。2009年,重阳投资开始布局资产管理,开始面向外部特定客户并运作私募投资

2014年7月,重阳投资改制为股份公司,一年后改制为集团公司。

可以看出,重阳投资的发展路径是自营投资→私募资管→集团化运作(重阳投资+重阳战略投资)。

裘国根卸任法人一职,或许说明重阳投资的管理模式开始新一轮“进化”。

投资团队接力路演

资事堂发现,今年1月重阳投资的路演,已开始呈现新的面貌。

当时,重阳投资的策略路演活动中,有两场包括基金经理的亮相。这某种程度上成为,重阳投研梯队的一次部分展示。

从当时展示的团队情况看,

重阳核心投研层至少包括王庆(董事长)、陈心(联席首席投资官,曾任职中金公司和摩根士丹利)、寇志伟(合伙人)等。

而新生代投资团队“重阳S4”也已亮相:包括吴伟荣、王世杰、钱新华、谭伟。

此外,重阳投资策略仍坚持定位长期以来的价值投资,偏逆向、不跟风、不追热点。

业内机构频频启动革新步伐

事实上,在私募圈内,初代大型阳光私募机构,纷纷在进行某种程度上的代际和组织革新。

2021年9月,星石投资的核心人物之一杨玲出让了在星石的部分股权,并不再继续担任公司总经理一职。

星石投资成立于2007年,是第一代阳光私募机构,目前管理规模超百亿元。而杨玲作为公募基金领域的资深人士,在星石长期负责市场销售工作,贡献突出。

业内亦一度认为,星石初创时是“双核”,明星基金经理江晖主管投研,而有丰富市场销售背景的杨玲负责市场和公司管理,二人各有明确分工。

随着杨玲退股并卸任总经理后,星石自主培养的基金经理汪晟接任总经理,形成了投研导向的公司治理架构。

另据资事堂了解,星石投资的团队如今采取多基金经理制,江晖与自主培养的基金经理实行分仓,江晖本人管理的仓位也在降低,侧面反映出对投资团队化作战的重视。

另一家第一代私募机构淡水泉也是一例。

这家机构多年来的“名片”均是赵军,他早期在嘉实基金任投资总监,2007年创立淡水泉。但近两年,淡水泉大幅降低赵军的个人色彩,不断对外强调组织能力。

淡水泉还对客户多次强调:“我们崇尚透明、分享与协作,致力于塑造明星团队而非明星个人;淡水泉事业的领导者应该具备合作精神和集体荣誉感。”

可见,老牌私募纷纷谋划着组织革新计划。

重阳偏好两类公司

重阳最新运作报告指出,它们更偏好两类公司:

一类是调整充分的龙头公司,在稳增长背景下,盈利预期、监管环境、流动性条件均对白马股有利。由于这类公司多为指数权重股,市场可能存在指数性机会。

另一类是未被市场充分挖掘的成长股,除制造业以外,消费、服务等其他领域的成长型公司同样值得关注。

这或许表明,在投资趣味上,重阳已经在鲜明的价值范畴上,逐步展开多元化。

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